營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)三個(gè)公式？

三個(gè)杠桿系數(shù)的計(jì)算公式

經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=息稅前利潤(rùn)的變動(dòng)率/銷量的變動(dòng)率=M/(M-F)

財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=每股收益的變動(dòng)率/息稅前利潤(rùn)的變動(dòng)率=EBIT/(EBIT-I-DP/(1-T))

聯(lián)合杠桿系數(shù)=每股收益變化的百分比/營(yíng)業(yè)收入變化的百分比=(EBIT+F)/[EBIT-I-PD/(1-T)]

經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)的含義:由于存在固定經(jīng)營(yíng)成本，銷售量的較小變動(dòng)會(huì)引起息稅前利潤(rùn)較大的變動(dòng)的現(xiàn)象。

財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)的含義:在某一固定的債務(wù)與權(quán)益融資結(jié)構(gòu)下由于息稅前利潤(rùn)的變動(dòng)引起每股收益產(chǎn)生更大變動(dòng)程度的現(xiàn)象被稱為財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。

聯(lián)合杠桿效應(yīng)是指由于固定經(jīng)營(yíng)成本和固定融資費(fèi)用的存在，導(dǎo)致普通股每股收益變動(dòng)率大于銷售變動(dòng)率的現(xiàn)象。

三個(gè)公式分別是：

一、財(cái)務(wù)杠桿等于息稅前利潤(rùn)除以稅前利潤(rùn)。

二、經(jīng)營(yíng)杠桿等于邊際利潤(rùn)除以息稅前利潤(rùn)。

三、總杠桿等于邊際利潤(rùn)除以稅前利潤(rùn)等于財(cái)務(wù)杠桿乘以經(jīng)營(yíng)杠桿。使用杠桿需要有確定的利潤(rùn)為前提。經(jīng)營(yíng)杠桿是在利潤(rùn)確定且企業(yè)上了一定規(guī)模后才能使用。使用財(cái)務(wù)杠桿的前提除了利潤(rùn)明顯確定而且加大投入和規(guī)模后能保持利潤(rùn)增長(zhǎng)的情況下才能使用。

1、營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)是指息稅前利潤(rùn)的變動(dòng)率與產(chǎn)銷量變動(dòng)率的比值。

2、計(jì)算公式：

營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)=(銷售收入-變動(dòng)成本)/(銷售收入-變動(dòng)成本-固定成本)=息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率/產(chǎn)銷量變動(dòng)率=(△EBIT/EBIT)/(△Q/Q)?！鱁BIT是息稅前利潤(rùn)變動(dòng)額，△Q為產(chǎn)銷量變動(dòng)值。

3、營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)越大，對(duì)經(jīng)營(yíng)杠桿利益的影響越強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也越大。

經(jīng)營(yíng)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿通俗解釋？

經(jīng)營(yíng)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿是財(cái)務(wù)管理中的兩個(gè)重要概念。先看經(jīng)營(yíng)杠桿。我們知道，一種產(chǎn)品的成本可分為固定成本和可變成本。所謂固定成本就是企業(yè)必須承擔(dān)的與產(chǎn)品產(chǎn)量無(wú)關(guān)的成本。對(duì)于制造業(yè)來(lái)說(shuō)，最大的固定成本就是設(shè)備的折舊。由于固定成本與產(chǎn)品產(chǎn)量無(wú)關(guān)，使產(chǎn)品的營(yíng)業(yè)成本與產(chǎn)量線性不相關(guān)，進(jìn)而使產(chǎn)品的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與產(chǎn)量線性不相關(guān)。

舉例來(lái)說(shuō)，一個(gè)新工廠建成后，設(shè)備的折舊等固定成本每年都會(huì)發(fā)生（金額可能固定也可能不固定）。只有當(dāng)產(chǎn)品產(chǎn)量達(dá)到其盈虧平衡點(diǎn)后，該工廠才能盈利。那么所謂的經(jīng)營(yíng)杠桿，就是一種由于固定成本的存在使產(chǎn)量與營(yíng)業(yè)利潤(rùn)不能同比例增長(zhǎng)的作用。經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)定義為：

經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率/產(chǎn)品產(chǎn)量增長(zhǎng)率?

由于在財(cái)務(wù)報(bào)表上看不到產(chǎn)品產(chǎn)量，我們可以假定產(chǎn)品產(chǎn)量=銷量，用營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)率代替產(chǎn)量增長(zhǎng)率，計(jì)算財(cái)務(wù)杠桿。即：經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率/營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率。

經(jīng)營(yíng)杠桿是個(gè)很復(fù)雜的問(wèn)題。營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)可以使?fàn)I業(yè)利潤(rùn)以更大比例增長(zhǎng)，也有可能使?fàn)I業(yè)利潤(rùn)以更小比例增長(zhǎng)。影響因素主要有兩個(gè)：產(chǎn)能利用率和學(xué)習(xí)曲線的作用。隨著年產(chǎn)量的增長(zhǎng)，工廠會(huì)首先經(jīng)歷一個(gè)產(chǎn)能釋放期，然后到達(dá)產(chǎn)能飽和期。在產(chǎn)能初步釋放時(shí)，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)會(huì)比營(yíng)業(yè)收入以更大的比率增長(zhǎng)；而在產(chǎn)能接近飽和時(shí)，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增速將小于營(yíng)業(yè)收入。而同時(shí)，隨著產(chǎn)量的增長(zhǎng)，由于學(xué)習(xí)曲線的存在使單位可變成本同時(shí)變小，會(huì)使?fàn)I業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率更高。

再看財(cái)務(wù)杠桿。對(duì)于負(fù)債經(jīng)營(yíng)的企業(yè)，每年要支付一定的財(cái)務(wù)費(fèi)用，包括銀行利息、企業(yè)債利息、優(yōu)先股股息等。由于這些財(cái)務(wù)費(fèi)用的存在，使凈利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)利潤(rùn)不能同比例增長(zhǎng)。財(cái)務(wù)杠桿可定義為：由于債務(wù)的存在使凈利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)利潤(rùn)不能同?比例增長(zhǎng)的作用。

財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=凈利潤(rùn)增長(zhǎng)?率/營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率

理解了經(jīng)營(yíng)杠桿就很容易理解財(cái)務(wù)杠桿。負(fù)債運(yùn)營(yíng)放大了營(yíng)業(yè)利潤(rùn)對(duì)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)。